Биографическая драма «Железная леди» рассказывает историю жизни одной из самых выдающихся политических деятелей прошлого века Маргарет Тэтчер. Сюжетная линия начинается картинами из жизни уже постаревшей Маргарет, которая страдая деменцией, видит и разговаривает с умершим супругом Денисом, не в силах отличить галлюцинации от реальной жизни. В следующих кадрах зритель увидит ее карьерный рост, свадьбу. А в настоящем времени Тэтчер не может найти себе занятие, она на пенсии, ее сын Марк проживает в Африке, а дочь Кэрол очень редко навещает свою мать. Женщине остается жить воспоминаниями. Вспоминая, как стала премьер-министром, она заново оценивает свою смену имиджа, голоса. Она перебирает в памяти все события, произошедшие в стране, пока она занимала столь высокий пост, начиная от шахтерских забастовок, взрыва отеля «Гранд», угрозу Фолклендской войны, которую именно она разрешила, дав приказ утопить крейсер Аргентины, после чего Великобритания стала победителем. Такое разрешение создавшейся проблемы принесло Тэтчер уважение президента США Рональда Рейгана. Вспоминает, как весь мир сотрясают глобальные перемены, рушится Берлинская стена, распадается СССР, и отставка Джеффри Хау подрывает авторитет Маргарет, она подает в отставку. Все события проплывают перед глазами у пожилой женщины, сюжетная линия возвращается в настоящее время. Тэтчер решает избавиться от галлюцинаций, в которых ей является умерший муж, упаковывает его вещи в сумку и призрак уходит безвозвратно. Снова приняв жесткое решение «железная леди» в одиночестве моет кружку.